赛伍技术非光伏业务增长迅猛，多元化战略成效显著

10月29日晚，赛伍技术(603212)发布了2025年第三季度报告，2025年第三季度，公司营业收入6.87亿元，同比增长4.84%，主要原因为胶膜、锂电和新能源汽车材料、消费电子板块业务出货量增长带动收入增长。2025年第三季度，公司经营活动现金流净额9877.49万元，环比增长17.6%，公司目前财务稳健，现金流充足，可以充分抵抗当下新能源行业周期波动风险，支持新兴业务的持续投入。

2025年第三季度，以锂电和新能源汽车、消费电子和半导体等新材料为代表的非光伏业务收入占比突破28.6%，非光伏业务板块增长强劲、同比增加6.3%。非光伏业务收入占比持续提升，印证了公司多元化平台型经营战略的成效。

公司期间费用下降明显，降本增效成果显著

2025年第三季度，公司期间费用0.49亿元，同比下降28.3%，环比下降3.9%；期间费用率占比7.1%，同比下降2.8个百分点，环比下降0.5个百分点。公司通过技术改造与供应链管理升级双轮驱动，系统性提升运营效率。

同时赛伍技术引入BLM模型，推进“战略导向型”组织变革，通过战略解码追踪部门流程节点等关键指标，实现组织效能可视化，不仅精简了流程，更实现了运营效率的飞跃，降本增效成果卓著。

胶膜业务市占率进一步提升，差异化产品技术领先

2025年第三季度，公司胶膜业务营业收入4.01亿元，同比增长19.2%，出货量同比增长57.5%。公司目前国内及越南基地的胶膜产线均处于满产状态，产销两旺。

公司表示，未来将积极拓展胶膜海外市场，同时重点推广光转膜在TOPCon和HJT组件海外市场的量产交付，推动全球化新篇章。

钙钛矿技术被认为是具有重大潜力的下一代光伏技术路线，得益于钙钛矿组件技术的发展及公司提前布局，2025前三季度赛伍技术TPO胶膜出货量同比增长41.9%。

此外，公司坚持与下游客户协同创新，近期与国内头部光伏企业达成钙钛矿光伏材料战略合作，为合作企业钙钛矿组件提供一站式高分子材料解决方案，包括TPO胶膜的批量交付意向以及Raybo光转胶膜，低温层压胶膜等封装材料及阻水材料的验证。

非光伏板块增长迅猛，新能源、消费电子、半导体打开成长空间

2025年第三季度，公司非光伏业务收入占比攀升至28.6%，同比增长6.3个百分点，锂电和新能源汽车材料、消费电子业务的快速发展，体现了公司多元化、平台化经营方针的显著效果。

锂电和新能源汽车材料业务方面，2025年第三季度出货量同比增长85.0%，营业收入同比增长33.6%。锂电和新能源汽车材料需求旺盛，公司电芯蓝膜、CCS及侧板绝缘膜、车用双面胶带、防刺穿胶带等产品出货量增长，产线均处于满产状态。未来将进一步提升老产品的出货量和市占率，巩固公司在行业内头部地位。同时加快FFC/FCC胶膜、高剪切蓝膜等新产品在客户端放量速度，通过新、老产品的顺利推动，持续为锂电和新能源汽车材料板块贡献业绩增量。

消费电子业务方面，2025年第三季度出货量同比增长77.1%，营业收入同比增长41.9%，主要原因为OLED用上/下保护膜、振膜材料等主流产品在下游客户处快速放量。未来，公司将持续重点拓展显示和声学赛道，加大研发投入和渠道建设，下游客户协同创新，加快OLED用一体化泡棉胶带、MicroLED用承接胶、固态电池PI 硅胶等在下游客户处的导入进度，丰富产品矩阵。

半导体业务方面，2025年第三季度出货量同比增长17.4%，主流产品UV减粘胶带持续放量，在下游芯片封装客户处份额进一步扩大；CMP固定胶带、MiniLED芯片翻膜用UV减粘膜等产品实现下游客户的稳定交付，目前进入放量阶段。未来，公司将进一步提升UV 减粘胶带等主流产品在半导体材料领域的市占率，力争成为市场标杆品牌。此外，加快MiniLED针刺UV膜、功率模块IPM用金属散热片等在下游客户处验证放量的节奏，持续丰富公司半导体业务产品矩阵。

赛伍技术胶膜业务在海外市场拓展势头强劲，为满足海外市场日益增长的订单需求，公司计划通过轻资产模式扩产，完成胶膜扩产计划，进一步提升胶膜行业市占率。非光伏业务方面，公司将在现有产品维持市场领先地位的基础上，依靠强大的研发能力持续推出差异化产品，推动非光伏业务收入占比再创新高，力争成为平台化的多元应用领域企业，在不同领域的细分市场成为赛道冠军。（齐和宁）