风光装机逼近半壁江山 算电协同成新能源发电新赛道

2026年一季度，中国新能源发电交出一份亮眼成绩单。全国风电太阳能发电装机合计达18.98亿千瓦，占总装机比重升至47.9%，距离"半壁江山"仅一步之遥。国家能源局数据显示，一季度风光新增装机5696万千瓦，占可再生能源新增装机的96.66%。分布式光伏新增装机首次超越集中式，行业已从单纯规模扩张转向"大基地+分布式"双轮驱动的高质量发展阶段。

装机数据背后，绿电供给能力实现跨越式提升。全国可再生能源累计装机占比达60.4%，风光发电量占比突破23%。风电、光伏平均利用率分别为91.4%和90.6%，运行平稳。绿证市场量价齐升：一季度交易绿证2.4亿个，同比增长21.19%；交易均价5.13元/个，同比暴涨2.17倍。国家能源局数据显示，电量绿证均价从2024年的1.51元/个，到2025年的5.71元/个，再到2026年的7.76元/个，价格梯度递增，市场对绿色电力的认可度持续攀升。

新能源发电的服务边界正在拓宽。中电联报告指出，一季度充换电服务业用电量同比增长53.8%，互联网数据服务业用电量增长44.0%，二者合计拉高全社会用电量0.8个百分点。新能源不再只是传统工业的替代电源，而是成为数字经济、绿色出行等新基建的核心动力源。

资本市场用真金白银投票。截至5月11日，Wind数据显示24家"新能源发电运营"成分股中，23家年内实现上涨，20家跑赢上证指数（6.45%）。协鑫能科年内涨幅达103.82%，表现最为抢眼。该公司并网运营总装机容量6023.53MW，其中光伏2047MW、风电837.85MW，正从重资产公用事业企业向轻资产综合能源服务商转型，聚焦"鑫零碳"工商业品牌和"鑫阳光"户用品牌，同时布局电力交易、虚拟电厂、绿电绿证碳资产交易等业务。

兆新股份一季度归母净利润同比增长375.36%，增速领跑板块。该公司运营11座太阳能光伏电站，累计并网装机约133.33MW，2025年光伏发电量约1.40亿kWh。4月29日，兆新股份宣布收购优得新能源70%股权，后者在全国设立超100个县市级运维中心，服务网络覆盖华东、华南等高电价区域。

行业新变量正在浮现——"算电协同"。2026年3月，算电协同首次纳入政府工作报告，标志着这一概念从技术探索跃升至国家顶层设计。全球范围内，AI算力扩张带来电力需求激增。大摩预计，受Token需求飙升350%推动，超大规模云服务商2026年资本支出从4500亿美元大幅上调至8000亿美元，数据中心面临55GW电力缺口。

晶科科技4月与宁夏中卫市政府签署1GW算力中心项目投资协议，计划总投资约245亿元，部署机柜约5万架。公司公告直言："新能源消纳、电价机制等外部环境更趋复杂，公司亟须通过业务创新提升盈利稳定性。"中国核电在稳住核电基本盘的同时，2025年新能源发电量达436.23亿千瓦时，同比大增31.29%，其中风电193.14亿千瓦时、光伏243.08亿千瓦时，全年新获新能源指标超1000万千瓦。

兴业证券研报指出，依托我国电力成本优势，算电协同大有可为，将大幅提升AI产业的差异化竞争力。协鑫能科表示将集中优势资源布局算力业务，深度聚焦"算电协同"核心盈利模式。中国能建作为先行者，通过数字化与智能调度，打造算力基础设施与电力系统的深度整合。

电力设备升级同步加速。数据中心HVDC（高压直流供电）技术转换效率提升至95%-96%，台达预计800VDC和±400VDC电源将在2026年二季度至三季度量产。中恒电气、通合科技等企业的HVDC产品已广泛应用于大型数据中心和智算中心。电力设备升级，正从"可选项"变成"必选项"。