风光装机逼近半壁江山 算电协同首次纳入国家战略

2026年上半年，中国新能源发电行业交出两份亮眼成绩单。一季度风光累计装机占比达到47.9%，距离总装机半壁江山仅一步之遥。与此同时，全球数据中心电力缺口预计高达55GW，"AI的尽头是电力"从一句行业口号变成了紧迫的现实问题。两条看似平行的赛道正在交汇。

国家能源局数据显示，今年一季度全国风光新增装机5696万千瓦，占可再生能源新增装机的96.66%。分布式光伏在新增装机中的占比已经过半，标志着光伏从集中式电站向工商业和户用场景大规模渗透。风电、光伏平均利用率分别达到91.4%和90.6%，消纳能力持续改善。绿证市场表现更为抢眼，一季度全国交易绿证2.4亿个，同比增长21.19%，交易均价5.13元/个，同比上涨2.17倍。绿证价格从2024年的1.51元/个飙升至2026年的7.76元/个，反映出市场对绿色电力溢价的认可度快速提升。

电力需求的结构性变化同样值得关注。一季度充换电服务业用电量同比增长53.8%，互联网数据服务业用电量增长44.0%，两者合计拉高全社会用电量0.8个百分点。算力正成为继制造业之后最重要的电力消费增量来源。摩根士丹利最新报告指出，受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元，但数据中心面临55GW的电力缺口。电力可用性已经成为制约能源基础设施融资的决定性因素。

面对这一趋势，"算电协同"在2026年首次被写入政府工作报告，从技术探索上升为国家顶层设计。兴业证券认为，依托我国电力成本优势，算电协同将大幅提升AI产业的差异化竞争力。协鑫能科正在将战略重心从"能源资产+能源服务"向算力业务延伸，公司并网运营总装机容量达6023.53MW，涵盖光伏2047MW和风电等清洁能源。中国能建则在探索电力与算力基础设施的深度整合，通过数字化和智能调度实现动态匹配。

技术层面，HVDC（高压直流供电）正在成为数据中心电力升级的关键路径。传统UPS逆变环节被取消后，HVDC系统效率提升至95%-96%，系统结构大幅简化。华源证券预计海外±400V/800V HVDC将在2026年进入放量元年。台达电子预期800VDC电源将在今年二三季度量产，2027年后达到需求峰值。中恒电气的HVDC产品已落地多个大型智算中心，通合科技也推出了涵盖供电模块、监控系统和整机系统的HVDC产品线。

新能源发电企业也在积极调整业务结构。晶科科技已与宁夏中卫市政府签署1GW算力中心项目投资协议，规划总投资约245亿元，部署机柜约5万架。公司从纯新能源发电向"绿电+算力"综合服务商转型的信号明确。中国核电在稳住核电基本盘的同时，2025年新能源发电量达436.23亿千瓦时，同比增长31.29%，全年新获风光指标超1000万千瓦。招商证券指出，公司在建新能源装机容量793.17万千瓦，风光业务正成为第二增长曲线。

从装机占比逼近50%到算电协同纳入国家战略，从绿证价格三年涨超5倍到HVDC进入规模化放量，新能源发电行业正在从规模扩张转向价值创造。电力不再仅仅是能源消费品，而是数字经济的核心基础设施。下一个五年，风光发电与算力需求的深度绑定，将重塑整个能源产业的竞争格局。