风光装机逼近半壁江山 算电协同成为产业新主线

2026年一季度，中国风光发电交出一份亮眼成绩单。国家能源局数据显示，全国风光新增装机5696万千瓦，占可再生能源新增装机的96.66%。截至3月底，风电太阳能发电装机合计18.98亿千瓦，占总装机比重升至47.9%，同比增长28.1%。加上水电等其他可再生能源，全国可再生能源累计装机占比已突破60%。

风光装机逼近"半壁江山"，绿电正在从补充电源变成主力电源。一个值得注意的结构性变化是：分布式光伏新增装机首次超过集中式光伏，"大基地+分布式"双轮驱动格局已经成型。行业不再单纯拼规模，开始转向高质量发展。

消纳问题同步改善。一季度风电、光伏平均利用率分别达到91.4%和90.6%，运行平稳。绿证市场更是火爆，全国交易绿证2.4亿个，同比增长21.19%；交易均价5.13元/个，同比上涨2.17倍。从2024年到2026年，电量绿证均价从1.51元/个涨到7.76元/个，价格梯度递增清晰可见，市场对绿电的需求正在加速释放。

新能源的服务边界也在快速拓宽。中电联报告指出，一季度充换电服务业用电量同比增长53.8%，互联网数据服务业用电量同比增长44.0%，两者合计拉动全社会用电量增长0.8个百分点。绿电不只是替代传统火电，更在成为数字经济和绿色出行的核心动力源。

资本市场对新能源发电板块反应热烈。Wind数据显示，24家新能源发电运营成分股中，23家公司年内实现上涨，20家跑赢上证指数。协鑫能科年内涨幅达到103.82%，一季度归母净利润2.88亿元，同比增长13.50%。公司正从重资产公用事业企业向轻资产综合能源服务商转型，综合能源服务类业务毛利率显著高于传统热电业务。晶科科技股价年内上涨96.24%，4月与宁夏中卫市政府签署1GW算力中心投资协议，计划总投资约245亿元，部署机柜约5万架。

另一边，数据中心对电力的渴求正在倒逼产业变革。大摩预计数据中心将面临55GW的电力缺口，超大规模云服务商2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元，背后是AI Token需求飙升350%。电力可用性已经成为收紧能源基础设施融资的决定性因素。AI参与者正越来越多地收购"离网"供电方案。

算电协同成为机构共识。电力设备升级是必然方向，HVDC技术取消了传统UPS的逆变环节，系统效率提升至95%-96%。华源证券预期海外±400V/800V HVDC有望进入放量元年。台达预计800VDC和±400VDC电源将在2026年二季度至三季度量产，2027年后达到产能峰值。

中国核电2025年新能源发电量达436.23亿千瓦时，同比大增31.29%，其中风力发电量193.14亿千瓦时，光伏发电量243.08亿千瓦时。公司全年新能源累计新获指标超过1000万千瓦，在建新能源装机容量793.17万千瓦。华创证券将中国核电2026年至2028年盈利预测调整至90亿元、100亿元、112亿元，维持"强推"评级。

从装机数据到绿证价格，从算电协同到HVDC放量，新能源产业链正在经历一轮从量变到质变的关键转折。风光发电迈入主力电源时代，不再只是能源转型的配角，而是数字经济和AI算力的底层支撑。