风光装机逼近半壁江山 算电协同成新能源第二战场

2026年一季度，中国风光装机总量达到18.98亿千瓦，占全国发电总装机的47.9%。这个数字距离"半壁江山"只有一步之遥。风光发电正在从辅助电源变成主力电源。

一季度新增风光装机5696万千瓦，占可再生能源新增装机的96.66%。分布式光伏新增装机首次超过集中式光伏，行业格局变了。风电和光伏的平均利用率分别达到91.4%和90.6%，消纳水平保持在健康区间。绿证交易市场同样火热，一季度全国成交2.4亿个绿证，同比增长超过两成，均价5.13元，同比翻了2.17倍。国家能源局数据显示，绿证均价从2024年的1.51元一路涨到2026年的7.76元，市场为绿电买单的意愿越来越强。

资本市场给出了更直接的回应。Wind数据显示，24家新能源发电运营公司中，23家在2026年实现上涨。协鑫能科年内涨幅103.82%，晶科科技涨幅96.24%。业绩端分化明显：协鑫能科一季度归母净利润2.88亿元，同比增长13.5%；兆新股份一季度净利润暴增375%；晶科科技则因季节性因素和弃光限电亏损1.29亿元。行业不再是齐涨齐跌的简单逻辑。

一个更关键的信号正在出现——算力与电力的双向融合。2026年3月，"算电协同"首次写入政府工作报告。大摩预计全球数据中心将面临55GW的电力缺口，超大规模云服务商2026年资本支出从4500亿美元上调至8000亿美元。AI吃电的速度超出所有人预期。充换电服务业用电量一季度同比增长53.8%，互联网数据服务业用电量增长44%。电力正在从工业燃料变成数字基础设施。

产业端的动作已经跟上。晶科科技4月与宁夏中卫签署1GW算力中心投资协议，总投资约245亿元，规划部署5万架机柜。协鑫能科明确将"算电协同"作为核心盈利模式，集中资源布局算力业务。中国能建凭借电力和算力的双重能力，正在打造算力基础设施与电力系统的深度整合方案。兴业证券认为，依托中国电力成本优势，算电协同将大幅提升AI产业的差异化竞争力。

电力设备的升级也在加速。HVDC（高压直流供电）技术将数据中心供电效率提升至95%-96%。台达预计800VDC和±400VDC电源将在2026年二季度到三季度量产，±800VDC方案有望10年内落地。华源证券判断，海外HVDC有望进入放量元年。中恒电气的HVDC产品已应用于多个智算中心，通合科技也推出了数据中心HVDC整机系统。

中国核电的数据同样值得关注。2025年新能源发电量436.23亿千瓦时，同比增长31.29%，其中风电193.14亿千瓦时，光伏243.08亿千瓦时。公司在建新能源装机容量793万千瓦。华创证券给出2026年盈利预测90亿元，给予25倍PE，目标价10.9元，维持"强推"评级。

风光装机逼近50%，算力需求井喷，绿电消纳机制成熟。新能源发电行业的下一个战场，不再只是多建几座电站，而是把电送到最需要的地方——数据中心、AI算力集群、新型储能网络。这条路才刚刚开始。